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<script>app2();</script>
<script>read2();</script> 外资入侵,对美国人同样不陌生,另外,大部分美国民众对此类事件同样敏感,出于地缘包围的复杂感,万D拿下AMC的事一传开,很快引起了大量的讨论。
有关讯息在网络的加持下快速扩散来,如潮水般涌向各处、传达到个人。
一些年轻人,很多的年轻人,或者干脆经常去AMC旗下的连锁电影院看过电影的人把手中的键盘当作传声筒,可这种一时“激愤”形成的战力却根本不持久,尤其是万D新闻官公开表态——
一,管理层变化不大,都是美国人;二,企业拥有极大自治权。
一手如索尼收购哥伦比亚的做法,抵消了许多的抵制情绪。
当然,这种做法确实有效,虽然傻子都知道万达花了这么多钱和心思买下AMC,怎么可能真正放任它独立,但起码,没人能反驳这一点。
究其原因,是AMC资金链出了问题被迫引入新的资方,说得敞亮一点,没万D,AMC也得变卖资产,下场不一定比现在这般更好——还能全须全尾的保留了旗下的品牌院线,甚至二次扩大、翻新,提供更好的服务和观影环境。
事实也确实如此,大家的争论已经没放在被买入,而是讨论起了值不值,该不该,万D就这么透过这笔大额交易,出圈了。
一时间,所有的美国财经频道都在拿这桩收购案说事。
洛杉矶本地的财经节目主持人和某专业嘉宾对坐,聊起道:“所以这份交易,谁受益了?”
“AMC这么一披露,大家都知道过去几年他们的经营状况并不好,尤其是院线市场越发被日益繁多的娱乐手段限制,票越来越难卖出,观众的观影欲望也不像以前那么高了。
哪怕票房纪录不断被打破、抬高,但只是少数,明眼人都看的出来业内均量一直在减少,场次的上座率也是,在这个时机介入,你觉得合适吗?难道万D真的像采访里说得那样是为了扩升国际业务?抑或是抬高集团形象,甘愿花这笔钱?”
主持人按着台本顺序提问。
“怎么说呢,AMC经营不善虽跟电影业的大环境有关,但其实也不至于这么惨,在卖身万D之前背负了大量的银行外债。
我翻过一些资料,虽说09年10年,电影市场的总量对比以往减少了一些,但去年又回暖了,究其原因,影院经营是跟制片厂离不开的,院线需要更多、更平滑的排片,这就代表它们需要大量优质内容填充,一旦制片厂低迷,院线市场自然就低迷了,而一旦他们产出平稳,也能轻易带动市场。
所以,虽说数据显示,哪怕是很多小型连锁院线都赚到钱的11年,AMC仍旧亏损了8270万美金,但这部分里面营收还息占的比例相当高。
也就是说,它一家的负债经营并不代表院线市场真的没有前景,只是比起过去,花费心思的更多。
何况,AMC也有点错估自身现金流了,我看过他们之前的报告,07年以前他们还能维持2到3亿的净利润,只是从那一年开始,为了提高竞争力,他们开始大规模淘换放映设备。
然后拥抱巨幕和3D放映本就会使得支出成本加大,却不想制片厂那两年也不太给力,产出的电影有很多观众不买账,这才超过了经营负担,逐渐演变成了利润抵息的恶行循环,肯定不能全归咎于大环境。”嘉宾理性分析称。
“那就是AMC的大小股东会后悔?”
“呃……这其实不是一件绝对的事。我只能猜测AMC(贝恩资本、凯雷资本为股东主体)的投资人不愿意在持有这份有些经营风险的资产了,而且他们也确实卖出了一个高价。”
嘉宾乐呵道:“我看过那位王先生的采访,他说不是溢价,但我们都知道他在偷换概念。
贝恩资本、凯雷资本等股东加起来整体持股的资产不到17.51亿,而万D却花了31亿美金拿下了一个350家影院、5050块银幕的AMC,虽说这里面有5亿是收购帮助AMC运营的资金,但如果AMC现金流还健康,也用不着这5亿的保证金。
单论那些银幕资产,溢价绝对高达77%,除非他们觉得这个品牌就值13亿。”
“哈哈哈。”这种坑外资的事,喜闻乐见啊,演播厅内外顿时充满了快活的气息,可能看节目的观众听着分析也会会心一笑。
但就像这种很表面的见解一样,单看交易双方,那肯定AMC卖的不亏,转手就赚了10几亿,任谁都要称一句生财有道。
但万D是贷款买的,真正的自主投入资金成本不到8%,也就是说,以200亿人民币的借贷和内地银行利息环境,除了利息每年高达7到8亿人民币,对各条战线频频出击的万D集团来说,是一个不小的包袱,更有可能被拖累成一个大包袱,其实没花什么自己的现金。
这种飞速扩张,以蛇吞象(730块银幕的万D拿下5050块银幕的AMC,确实很不对等)只是尤其考验万D接下来的消化能力。
消息传回内地,本土的一些财经也不看好这次交易。
熟悉一点规则的都知道,万D院线背靠着万D地产拿地建影院,物业生态模式中的地租环节被集团自行减掉了,所以万D院线的利润远比同行高,经营成本也远比同行低,但AMC不一样,他们要支付的影院硬成本丝毫不低于同行,没有物业布局的便利。
一旦有所不顺,受限于规则的不同,又不能转移成本,做不到万D院线那么高的净利率(足足17%),很可能烂在手里。
当然,大老王不这么看。
他真不是说笑,他也没觉得收购亏了。
站在他的角度,是,“资产溢价”高达77%,是,借贷买入,筹措200多亿人民币的现金对万D都需要谋划很久,但目的达到了不是吗。
虽说引进份额上面没消息,可万D拥有了全球院线市场2成的份额,成为了名副其实的全球第一院商,影院业务不再局限于内地,也完成了地产到文化领域的大力推进,获得了政策上的扶持,再者,进驻了全球电影业务的上下游,为集团谋求了更广阔的天地,加速了战略转型,开发蓝海。
是,国外拿地不方便,但影院经营的固定成本是不变的,哪怕比内地高,但好莱坞的利润来源也比内地高啊,美国始终是全球第一票仓,影片质量的提升也会对AMC运营情况的好转具有一定促进作用。
换言之,《复联》这样的电影每年多来些,AMC的前景并不悲观。
只能说,这笔交易双方都乐见,一来贝恩资本等投方高价甩脱了;二来万D主体业务就有院线,他们的管理手段不差,是专业的,无非有点小赌自己能顺利掌控、消化海内外的经营市场,赌他们进入了一个广阔的新兴业务主体。
万D看起来很有计划,也存在做好的可能,这也是一些分析师没有完全看衰收购案的原因。
“我们注意到万D的制作公司跟萤火虫有业务往来,他们靠着拼盘基金绕过了监管,很聪明的做法。”
伯班克,华纳的总部大楼,一位高管整理着资料汇报道:“现在,蓝蝶影业在院线联盟的话语权会更大,我们肯定万D跟他们达成了一定的战略合作。”
嗯,靠拼盘绕过监管的手法学的就是六大,因为拼盘本质上还是以被投资的制片厂为主体,自产自销的定义被模糊了。